面对工业4.0,该如何进行投资抉择?

2016-06-27新闻资讯

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【明势资本对于工业4.0的投资逻辑】

在工业升级领域,明势资本是布局最早和最全的早期投资机构之一。

过去的一年中,我们在工业升级领域挖掘了一批优秀的创业公司,并对其中的一些完成了投资。我们认为,制造业的很多行业在未来的一段时间内,可能会发生巨大的转型和变化。那些能够利用技术手段推动行业转型和升级进程的公司,则会在转型中获得巨大的成长机会。

A)投资标的的核心要素

基于我们对于工业升级领域的观察以及投资实践,我们认为,在这个领域想要取得成功的公司,有两个核心的要素是不可或缺的:一个是技术基础,一个是市场理念。

自动化并不是一个新鲜的行业。在每个独立的细分行业中,都存在着或大或小、或多或少的自动化设备厂商,很多经过简单的转型后,也能够承担基本的自动化改造任务。但真正具有核心技术能力的公司是缺乏的。大部分公司解决的还是简单的问题,采用的方法还是国外现成的方案,缺乏对应用场景的深刻理解;相比之下,拥有完整技术能力的公司,在这个方面就会拥有极大优势。

以工业机器人为例,国外的先进品牌已经提供了相当全面的动作接口,应对一般的应用场景,只需要调用特定的接口即可。而国内的很多自动化厂商,对于这些函数尚且无法完全认识、有效利用,更不用说面对复杂应用场景时能提出创新性的解决方案了。

在有技术基础的同时,我们还希望公司的创始人和管理团队对于市场有着超越常人的敏锐感知。在这样一个全新的领域当中有一个很有趣的现象:很多时候甚至连终端公司本身都未必能准确的了解自己的需求。这时就需要执行公司对该行业有深刻的理解,真正为客户解决实际问题、产生实际的价值。

B)中国工厂的进化路径

以上两个方面是对于项目的基本考核,在此之外,在具体行业和切入点的选择上早期机构应该如何做抉择?

我们可以看到,无论是德国、美国还是中国,在制定相关政策过程中,都将工业升级确定为一个长期的、持续的发展目标,至少有着10-20年的培育和发展周期。对于早期投资而言,这个时间似乎过于遥远。但如果站在工厂和企业主的角度来看,我们就会发现这个过程本来就不是一蹴而就的,而是会有一个进化路径。 (如下图所示)

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【图:工厂的进化路径】

对于工厂的决策者而言,他们更关心的往往是短期的价值。因此,实施时间短、门槛低、见效快、回报周期短的项目和产品可以在短期内迅速的获得认可。比如说,针对单个产品、单个工作流程、单个行业切入的自动化项目,在试用后能够快速推向市场,并快速走向复制。而更长远的目标和更长期的价值实现,往往需要在企业尝到甜头之后,才能逐渐得到推进。因而在大的投资逻辑上,我们也愿意遵循这个行业的进化路径去有步骤地安排投资。

C)明势资本在工业升级领域的投资逻辑与实践

对于具体的投资项目,明势资本的逻辑可以概括为:以工业机器人为核心,全产业链布局。

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【图:智慧工厂的层级】

在我们的设想中,未来一个标准的“智慧工厂”,应该具有如上图所示的五个层级。这可以说是在工业4.0理论指导下的一个长远而综合的目标。在这个层级中,底部的层级更偏重于执行,而顶部的层级则更偏重于决策,中间层级则负责各项事务的衔接、通讯和管理。

从投资的角度来看,每个层级都蕴含着巨大的价值,都有可能在其中成长出很大体量的公司。从时效性的角度来讲,底部的层级因为直接接触到生产过程,直接改善生产流程与生产环境,因此可能更符合我们上文所讲的“时间短、见效快”的概念,从而最先得到广泛的应用与快速发展。

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【图:明势资本的投资逻辑】

按照”以机器人为核心,全产业链布局“的投资逻辑,明势资本在产业链的各个阶段均有所布局。

本体设备指的是自动化设备的生产方,提供满足特定要求的标准化设备。在行业的自动化过程中,应用最普遍、最广泛适用的本体设备就是工业机器人。在这个领域,我们投资了国内领先的机器人生产商李群自动化。李群自动化自主研发了性能优异的机器人,并成功取得了多个世界领先客户的认可。我们认为,一个成功的本体设备生产商,除了具有强大的技术研发能力,同时还需要有能力整合上游的供应链和下游的客户渠道。

而设备零部件和工业通信部件,关注的是更为基础的设备单元和功能。对于此类产品,最关键的点是要足够专注和极致。每一个小的细分领域,都存在很大的市场空间,如果能在一个细分领域做到极致,就有机会站稳脚跟,成就一个成功的公司。但与此同时,这样的市场往往也会和各种大公司的产品交叉重叠,因此选择一个足够深入而有潜力的切入点,形成自己在一定范围内的竞争优势也至关重要。我们投资的德速机械,就是在巨大的数控机床行业中,专注做一个小的零部件。但这个零部件能够击败台湾和日本的产品,受到行业内的广泛接受,就能够打出一片天地。

集成服务商是直接面向终端客户,提供自动化的全套服务。虽然工厂作为生产第一线理应对自己的生产流程最熟悉,但国内的工厂很少会有自动化的知识和经验。因此在面对如何进行自动化改造的选择时,往往会陷入无所适从,或者会导致重复投入。集成商则协助工厂完成全套自动化体系的搭建,使得工厂管理人员能够很方便的完成自己的生产调度控制。

有人曾经担心,集成商是不是“易小富,难大成”?如果集成商只满足于零散的接单来养活自己、赚赚小钱,那当然无法得到长远的发展。但我们看到,世界领先的机器人厂商FANUC有接近一半的收入来自于系统集成和全套解决方案——这说明集成服务是有非常大的潜力还没有得到释放的。我们投资的橙子自动化,就是非常优秀的系统集成商代表,拥有很强的技术水平和丰富的行业应用经验。

以上就是明势资本在工业升级领域的投资逻辑以及投资案例。我们非常有幸能够在这第四次产业革命的早期与优秀的创业者们一同创造并见证中国制造业的变革。虽然产业的升级一定是一个痛苦和漫长的过程,但我们坚信这个过程所带来的价值也将是巨大的。我们希望和各位一起,共同探索中国自己的产业发展之路!